Podrían imponer reestricciones cuantitativas a las entradas de capitales en la Unión Europea para tratar de frenar la escalada del euro
El Euro sigue alcanzando nuevos récords en los mercados cambiarios. La divisa europea, que continúa siendo la alegría de los participantes en el Mercado Forex, cotiza esta mañana en los 1.2050 dólares, tras establecer ayer un nuevo máximo histórico en 1.2131 dólares. Y ello a pesar de los rumores de que la Comisión Europea pueda estar estudiando imponer medidas para tratar de detener al euro.
En efecto, según informaciones no confirmadas, un equipo que trabaja para el comisario económico, el español Pedro Solbes, ha reclamado que podrían imponer reestricciones cuantitativas a las entradas de capitales en la Unión Europea para tratar de frenar la escalada del euro. No obstante, un portavoz de la Unión Europea ha tachado de "infundado" dicho rumor y ha confirmado que no existen intenciones de imponer controles a los movimientos de capital. Poco más tarde, el viceministro de finanzas alemán, Caio Koch-Weser, señalaba que la venta de euros en el Mercado Forex por parte del BCE es siempre posible, uan vez que la moneda única ha ganado alrededor de un 15% frente al dólar en lo que va de año.
Y es que la fortaleza del euro sigue siendo el tema de conversación de todo el mundo, al erigirse como el refugio ideal de los inversores y como una rápida fuente de plusvalías. Pese a los recientes datos positivos sobre la evolución de la economía en Estados Unidos, los participantes en el Mercado Forex siguen escogiendo al EURO como su divisa favorita de inversión. Todos se dan cuenta, cada vez más, que la economía estadounidense necesita un dólar débil y que la recuperación económica global depende de que se permita una caída del billete verde. Las persistentes preocupaciones por los desequilibrios económicos norteamericanos, especialmente el enorme déficit por cuenta corriente que padece el país- supera el hecho probado de que Estados Unidos se está recuperando con fuerza.
Los inversores simplemente ignoran cualquier cifra macroeconómica positiva en Estados Unidos y, en el mejor de los casos, las mismas son simplemente una razón para tomarse un respiro. No olvidemos que el lunes, el índice del sector manufacturero norteamericano (ISM por sus siglas en inglés) alcanzó su máximo en dos décadas. Ademas, los gastos en construcción de Estados Unidos registraron, por cuarto mes consecutivo, máximos, y ayer pudimos comprobar, nuevamente, avances en la productividad en Estados Unidos: ¡la productividad del tercer trimestre del 2003 reveló el mayor avance trimestral de los últimos 20 años! Básicamente, la producitividad es la variable que diferencia a la economía estadounidense de la europea y le da una importante ventaja competitiva.
Además, durante la sesión de ayer también conocimos en Estados Unidos otro indicador macroeconómico importante: el ISM de Sercicio o el Índice de Gestores de compra de los secotres no manufactureros del mes de Noviembre que, a pesar de no alcanzar las estimaciones del consenso del Mercado, volvió a mostrar que estos sectores de actividad están atravesando por una fase expansiva.
Por último, señalar que la publicación, también ayer, de los datos del PIB del tercer trimestre de la Zona Euro confirmaron que las economías de esta área están comenzando a crecer, aunque a un ritmo todavía muy débil.
Hoy conoceremos la decisión que sobre tipos adoptará el BCE y el Banco de Inglaterra. En ambos casos, se espera que se mantengan los tipos de referencia en los niveles actuales, el 2 y el 3.75% respectivamente. Por ahora, no creo que el BCE se decante por nuevos movimientos de tipos, ni en un sentido ni en otro, siendo más factible que la próxima actuación sea al alza, una vez que las economías de la Zona Euro alcancen un buen ritmo de crecimiento. La buena marcha de la economía estadounidnese y la fortaleza de su demanda interna deben servir para arrastras tras de sí a las principales economías europeas (Alemania y Francia) haciendo poco conveniente volver a bajar los tipos de interés en estos momentos.
De todo lo dicho, es fácil deducir que la fortaleza del euro tiene que ver con las opciones de inversión y/o especulación de los participantes en los mercados de divisas que, de forma indudable, siguen apostando por esta moneda, por las altas rentabilidadesa que está ofreciendo.
Mientras la economía mundial no muestre claros signos de recuperación (y, anteayer, el prestigioso instituto “Conference Board” aseguraba que el crecimiento de la economía mundial aún no es suficiente para apuntalar la recuperación), los inversores, sencillamente, se refugiarán en la divisa comunitaria.
Así que, ahí estamos: en el cuarto día consecutivo de nuevos máximos históricos para el euro.
Por lo demás, esta mañana hemos sido testigos de la fuerte caída del desempleo en Alemania en Noviembre. Aunque la tasa de paro se ha mantenido en el 9.3% mensual (vs el 9.3% estimado y vs el 9.3% en Octubre), el desempleo ha caído en 18.000 personas (vs 5.000 personas estimadas vs 12.000 personas en Octubre).
¡Buen dato! Significa que, realmente, Alemania está saliendo de la recesión. Hay que recordar que esta caída es muy importante pues en invierno suele aumentar el desempleo ante la imposibilidad de trabajar al aire libre en sectores como la construcción.
Los inversores esperan ahora, con cierta expectación, los datos de empleo de Noviembre en Estados Unidos, datos que conoceremos mañana y que marcarán la tendencia de cierre de cara al fin de semana.
Técnicamente, se mantiene el potencial alcista en el EUR/USD con objetivos teóricos en el nivel de los 1.2475 dólares por euro. Como fuerte soporte destaca la base de los 1.1745 dólares, nivel en el que se apoyó no hace mucho tiempo el euro antes de atacar la (anterior) resistencia de los 1.1980 dólares.
Los operadores tienen ahora, a corto plazo, puestos los ojos en el nivel de los 1.2020 dólares por euro, desde dónde les gustaría entrar comprando euros para ir en busca del objetivo de los 1.2110 dólares. Soportes: 1.2060, 1.2040, 1.2000 ; Resistencias : 1.2100, 1.2150, 1.2200.
En el resto de los mercados, los principales puntos técnicos son los siguientes.
Dólar/Yen (USD/JPY):
Soportes: : 108.00, 10775, 107.40
Resistencias: 108.60, 109.00, 109.30
Libra/Dólar (GBP/USD):
Soportes: 1.7200, 1.7175, 1.7130
Resistencias: 1.7250, 1.7300, 1.7330
Dólar/Franco Suizo (USD/CHF):
Soportes:1.2870, 1.2780, 1.2700
Resistencias: 1.2960, 1.3085, 1.3200
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